日前，阿里巴巴聯(lián)手國華人壽推出的一款名為“娛樂寶”的產品，已在手機淘寶上線開始接受預約。該產品預期收益率為7%，對接的是國華人壽旗下的國華華瑞1號終身壽險A款，投資項目包括3部電影和1款游戲，總投資額為7300萬元。其中，影視劇項目投資額為100元/份，游戲項目的投資額為50元/份，每個項目每人限購兩份。這意味著，將有數(shù)十萬人通過娛樂寶參與到該產品的投資中。

據(jù)了解，該產品投向的是一個信托項目，娛樂寶僅募集7300萬資金，只占該信托項目資金的一小部分，這個信托項目將通過債權融資計劃形式投資電影。

“娛樂寶”一上線就被市場理解為是一種眾籌。但阿里巴巴集團公關總監(jiān)顧建兵表示，娛樂寶模式并非"眾籌"。眾籌項目不能以股權或資金作為回報，項目發(fā)起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益。這與娛樂寶平臺上能提供預期資金收益的保險理財產品，有著本質區(qū)別。事實上，娛樂寶”背后對接的是一款名為“國華華瑞1號終身壽險A款”的投連險產品，1年內領取或退保收取3%的手續(xù)費，1年后自動全部領取。

據(jù)報道稱，一位知情人士表示，這只投連險產品投向的是一個信托項目，娛樂寶僅募集7300萬資金，只占該信托項目資金的一小部分，這個信托項目將通過債權融資計劃形式投資電影。也就是說，阿里巴巴籌集網(wǎng)民資金，通過“投連險—信托—電影”的方式將資金“融”給電影相關制作方。上述知情人士表示，為了保障資金安全，還通過商業(yè)銀行出具保本保息的保證函，如果項目出現(xiàn)違約，商業(yè)銀行將代替電影企業(yè)履行還款義務。

另據(jù)一保險業(yè)內人士表示，“娛樂寶”實際上是一種通過保險產品作為產品包裝方式，以規(guī)避信托產品投資門檻的限制，并且獲得較高的投資收益回報，加上利用了投資電影的趣味性，容易吸引關注。

一般來說，信托產品收益率相對較高，但投資門檻通常百萬起。而“娛樂寶”這種模式就較好地避免了信托高投資門檻的問題，100元即可購買。

此前，阿里巴巴曾聯(lián)合珠江人壽推出預期收益率7%的一款萬能險產品，該產品通過投資基礎設施項目債權計劃實現(xiàn)7%的高收益率。不過，由于保險資金可以直接投資基礎設施項目或房地產項目，無需通過信托。而在此次和國華人壽合作的“娛樂寶”中，則借用了信托。

值得注意的是，與珠江人壽推出萬能險不同的是，國華人壽此次推出的是一款投連險產品。業(yè)內人士表示，這主要是出于成本方面的考慮。